Інвестори переорієнтовуються з AI-чипів на софт

• У тиждень перед Independence Day напівпровідникові акції, пов’язані з AI, знизилися, а інвестори перерозподіляли кошти в бік enterprise software.
• PHLX Semiconductor Index впав на 6,3% у середу та на 5,4% у четвер, тоді як Dow Jones Industrial Average оновив рекорд завдяки зростанню Apple.
• Окремі огляди підкреслюють, що AI-інфраструктурні інвестиції тривають, а енергоспоживання розглядається як один із найближчих обмежувальних факторів.

У тиждень перед Independence Day акції напівпровідникових компаній, пов’язаних із AI, помітно знизилися, тоді як інвестори перерозподіляли кошти в бік enterprise software. У матеріалі зазначається, що PHLX Semiconductor Index, який зростав більш ніж на 80% у першій половині 2026 року, опустився на 6,3% у середу та на 5,4% у четвер, що разом склало близько 12% падіння за дві сесії.

На тлі падіння чипів Dow Jones Industrial Average завершив четвер на рекордному рівні 52,900, зокрема завдяки зростанню Apple на 5% після повідомлення Bloomberg про підготовку постачальниками 10 мільйонів foldable iPhones для запуску восени. Усі три основні індекси, за даними матеріалу, завершили тиждень у плюсі попри ротацію.

Серед компаній, які зазнали найбільших знижень, Micron Technology впала більш ніж на 10% лише в середу. SanDisk, Applied Materials і Lam Research знизилися приблизно на 10%, тоді як Intel і Marvell втратили близько 9%. У матеріалі також згадується, що від продажів посилився після повідомлень про те, що SK Hynix уповільнює розширення виробництва high-bandwidth memory, а обладнання ASML, KLA та Applied Materials знижувалося в межах 5–6%, що, як пише джерело, відображає переоцінку інвесторами темпів замовлень на чип-фабрики.

Рух ринку відбувався на тлі макроекономічної невизначеності: у матеріалі вказано, що June nonfarm payrolls становили 57,000, що є приблизно половиною консенсус-оцінки 110,000, а перегляди квітня та травня скоротили сукупно 74,000 робочих місць від попередніх підрахунків. Рівень безробіття знизився до 4.2%, але, як зазначається, через падіння labor force participation rate до 61.5%, найнижчого рівня з березня 2021 року.

За даними матеріалу, кошти переважно пішли в enterprise software: серед бенефіціарів названі ServiceNow, Snowflake та Palantir. Також згадується, що iShares Expanded Tech-Software ETF зріс на 35% від мінімуму в квітні. У матеріалі наведено, що Snowflake у кінці травня підскочила на 36% після сильних результатів, додавши 616 net new customers і збільшивши кількість million-dollar accounts до 779, а ServiceNow, Oracle та Palantir у сесії після цього зростали на 6–8%.

У паралельному огляді про інфраструктурні інвестиції зазначається, що AI-related capital expenditures у великих hyperscalers перевищили $360 billion у 2025 році. Автори матеріалу пов’язують ці витрати з багаторічними зобов’язаннями щодо дата-центрів, обчислювальної інфраструктури та розробки моделей, а також із фінансуванням через сильні операційні грошові потоки та випуски довгострокового боргу.

У цьому ж огляді BlackRock Investment Institute у midyear outlook за 2026 рік називає AI buildout темою, що прискорюється, і підкреслює, що незалежно від того, яка модельна архітектура зрештою стане домінуючою, фізичні вимоги залишаються незмінними: power, memory, chips і data centers. Окремо зазначається, що найближчим часом обмеженням може бути енергоспоживання: у матеріалі йдеться, що Morgan Stanley Research відносить Future of Energy до чотирьох ключових інвестиційних тем 2026 року через перетин AI-упровадження та попиту на електроенергію.

У матеріалі також зазначається, що енергетична інфраструктура розглядається як спосіб отримати експозицію на AI-тренд без прямої участі в напівпровідниках, а серед ризиків для інвесторів називається оцінка активів: у огляді J.P. Morgan вказує на AI skepticism як ключовий ризик через гарячі мультиплікатори та наявність хіпу на ринку.

Окремо в огляді ринку США зазначається, що слабкий jobs report змінив очікування щодо ставок: імовірність підвищення ставки на засіданні 29 July знизилася до приблизно 22%, тоді як сценарій паузи став фаворитом із імовірністю 78%. У матеріалі також згадується, що Fed chairman Kevin Warsh назвав картину ринку праці “steady” та продовжив акцентувати на дотриманні цільового рівня інфляції 2%, не надаючи forward guidance щодо траєкторії ставок.

На початку наступного торгового періоду, за даними матеріалу, увага зосередиться на результатах Q2: найбільше значення матимуть показники AI software layer, зокрема чи прискоряться customer additions у Snowflake, чи конвертуватиметься commercial pipeline у Palantir, та чи збережеться AI attach rate у ServiceNow на рівнях, які компанія прогнозувала.

Теги: Економіка/Енергетика/Технології/ШІ